ロボティック・プロセス・オートメーションのUiPathがIPO申請

Alex Wilhelm,Nobuo Takahashi

4年前

米国時間3月26日午前、よく知られたロボティック・プロセス・オートメーション（RPA）のユニコーンであるUiPath（ユーアイ・パス）が上場申請した。

同社はこのS-1書類提出に至るまでに、非公開企業として数十億ドル（数千億円）の資金を獲得しており、史上有数の資金豊富なスタートアップに数えられている。たとえば2020年だけを見ても矢継ぎ早に資金を調達し、12カ月以内にシリーズEとシリーズFを完了している。

UiPathの申請書類には同社の急成長ぶりが詳しく書かれている。2020年1月31日までの会計年度から2021年1月31日までの会計年度の間に、UiPathの売上は3億3620万ドル（約368億8000万円）から6億760万ドル（約666億6000万円）へと81％近い成長を見せた。この売上増によって、GAAP純利益は2020年1月年度の-5億1990万ドル（約-570億4000万円）から2021年1月の-9470万ドル（約-103億9000万円）へと改善された。

UiPathの非公開市場での企業価値は、2020年7月の102億ドル（約1兆1191億2000万円）から、2021年2月の350億ドル（約3兆8399億5000万円）へと跳ね上がった。

同社に出資している27の投資家にとって、今回のIPO申請は非常に重大な出来事になる。もしもUiPathがその恵まれた非公開評価額を維持できれば、IPOは成功と見ることができる。しかし、最新ラウンドの出資者たち（Alkeon CapitalとCoatue、両者はシリーズEもリードした）は、同社の市場価値がさらに上昇することを望んでいる。

果たして、UiPathの公開市場価値が350億ドルを超えるかどうか、それはまだわからない。

同社の財務状態は、急成長企業らしく会計2020年度の出費は非常に大きかった。UiPathは営業・マーケティングコストから研究開発費、一般管理予算にいたるまで最新年度で切り詰めた。その結果同社の総利益率は費用削減の効果で大きくなった。そしてその結果、収益性と現金創出が劇的に向上した。

S-1書類によると「UiPathの2020年1月末会計年度と2021年1月末会計年度の営業キャッシュフローはそれぞれ、-3億5940万ドル（約-394億2000万円）と292万ドル（約3億2000万円）、フリーキャッシュフローは-3億8040万ドル（約-417億3000万円）と260万ドル（約2億8000万円）」だった。これは著しい好転であり、同社のGAAP純利益率の向上よりも目覚ましいと言えるだろう。

UiPathからはさらに情報がでてくるはずで、中でも4半期決算の詳細は「今後の目論見書の修正」に入ると同社は言っている。

全体を通じて、UiPathは最新会計年度で営業面の大幅な増益を果たした。これは上場するソフトウェア会社の誰もができることではない。